Що таке cut-off grade
Бортовий вміст (cut-off grade) — мінімальний вміст корисного компонента в руді, за якого її видобуток і переробка ще окупаються. Тонна руди з вмістом нижче бортового приносить збиток, вище — прибуток. Це межа, що відділяє руду від породи.
У беззбитковій моделі бортовий вміст обчислюють з умови «дохід = витрати»:
COG = C × KP × R × (1 − L)
- C — собівартість видобутку і переробки 1 т руди;
- P — ціна одиниці продукції (концентрату або металу);
- R — вилучення корисного компонента, %;
- L — втрати при збагаченні, %;
- K — коефіцієнт переходу до обраної одиниці виміру.
Навіщо його розраховують
- Оконтурення рудних тіл. Бортовий вміст — перший параметр кондицій: він визначає, які блоки потрапляють у підрахунок запасів, а які лишаються поза ним.
- Оцінка запасів і ресурсів. Від нього прямо залежать тоннаж, середній вміст і, зрештою, економіка проєкту.
- Обґрунтування ТЕО кондицій. Разом з аналізом чутливості показує, наскільки стійкі кондиції до коливань цін, витрат і показників збагачення.
- Планування гірничих робіт. Дозволяє відділити руду від розкриву і спланувати відпрацювання.
Де застосовується
Розрахунок потрібен на всіх стадіях — від пошуково-оцінювальних робіт до експлуатації: при геолого-економічній оцінці родовища (ГЕО), у ТЕО кондицій, при щорічному перерахунку запасів, під час аудиту оцінок ресурсів за міжнародними кодексами, а також в оперативному плануванні, коли ціна або витрати помітно змінилися.
Типи cut-off
- Беззбитковий (break-even). Найпоширеніший: вміст, за якого дохід дорівнює витратам. Саме його рахує цей калькулятор.
- Граничний (marginal). Враховує лише ті витрати, яких можна уникнути, не видобуваючи блок (переробка, транспорт), — застосовується, коли розкрив уже оплачений.
- Внутрішній і зовнішній (internal / external). Перший відділяє руду від породи всередині контуру, другий — визначає, чи взагалі відпрацьовувати ділянку.
- Оптимізаційний (за Лейном). Максимізує чисту теперішню вартість (NPV) з урахуванням обмежень видобутку, переробки і збуту; змінюється в часі.
Умовний компонент (еквівалентний вміст)
Коли родовище комплексне, запаси підраховують за одним показником — умовним компонентом. Кожен супутній компонент приводять до основного коефіцієнтом:
ki = Цінаi × ВилученняiЦінаосн × Вилученняосн
Далі вміст умовного компонента: Geq = Gосн + Σ Gᵢ × kᵢ. Коефіцієнти округлюють математично до чотирьох знаків. Приклад для титан-цирконієвої руди:
TiO2Eq(%) = TiO2(%) + Рутил(%) × 5,0615 + Циркон(%) × 7,0678
Нормативна основа перевідних коефіцієнтів — методичні документи ДКЗ/ГКЗ (пп. 102–106).
Кодекси звітності і Класифікація ДКЗ
Кодекси родини CRIRSCO — JORC (Австралія), NI 43-101 (Канада), CIM (стандарти визначень), SAMREC (ПАР), SK-1300 (США) — вимагають, щоб оцінка Mineral Resources / Mineral Reserves спиралася на обґрунтований cut-off і «reasonable prospects for eventual economic extraction».
В Україні діє Класифікація запасів і ресурсів корисних копалин державного фонду надр: параметри кондицій (у тому числі бортовий вміст) затверджує ДКЗ на підставі ТЕО. Логіка розрахунку в обох підходах однакова — різняться термінологія, категорії запасів і процедура затвердження.
Місток між підходами: бортовий вміст ↔ cut-off grade; кондиції ↔ modifying factors; категорії A/B/C₁/C₂ ↔ Measured / Indicated / Inferred (відповідність не буквальна).
Типові помилки
- Неповна собівартість. Враховано лише видобуток, забуто переробку, транспорт або загальновиробничі витрати — бортовий вміст занижується.
- Плутанина одиниць. Ціна за тонну концентрату при вмісті у г/т, або ppm замість %, дає похибку в тисячі разів.
- Ігнорування втрат при збагаченні. Пропущений коефіцієнт (1 − L) систематично занижує результат.
- Оптимістична ціна. Розрахунок на піковій ціні дає кондиції, які не витримують спаду ринку — тому й потрібен аналіз чутливості.
- Один cut-off на все родовище. Різні ділянки, способи відпрацювання і типи руд можуть вимагати різних значень.
Чинники впливу і періодичність перегляду
Бортовий вміст не є сталою величиною. На нього впливають:
- ціни на метали і концентрати, курс валюти;
- вартість енергії, палива, реагентів, оплата праці;
- показники збагачення: вилучення, вміст у концентраті, втрати;
- спосіб відпрацювання (кар'єр чи шахта) і глибина;
- податки, роялті, вимоги до довкілля.
Практика: перегляд щонайменше раз на рік, а також щоразу, коли ключовий параметр змінився суттєво (як орієнтир — понад 10–15 %) або змінилася технологія переробки.
Шаблони на реальних даних
По одному розібраному прикладу на кожну одиницю виміру: видно вихідні дані, результат формули і число, надруковане у самому звіті. Кнопка «Відкрити в калькуляторі» підставляє шаблон у форму — далі можна змінити крок чутливості чи будь-яке поле і перерахувати по-своєму.
Одиниця %
Єристівське — магнетитові кварцити
ГЕО-звіт, 2023 (розрахунок Сmin, формула 1986 р.)
Найтиповіший український розрахунок: гривня, вміст у концентраті, втрати 3 %. У звіті надруковано 18,37 %.
Відкрити в калькуляторіОдиниця г/т
Equedia Research — золото, ціна за грам
Стаття «How to Value Mining Stocks: Cut-Off Grade Theory and Practice» · джерело ↗
Стаття сама задає 1000 $/унц ≈ 32 $/г. У джерелі надруковано 1,5 г/т.
Відкрити в калькуляторіОдиниця кг/т
Приклад Ф3 із ТЗ — кілограми на тонну
Технічне завдання проєкту (приклад 3), звірено еталонним тестом T3
Єдина одиниця, для якої в архіві немає опублікованого звіту, тому приклад — з ТЗ. У самому ТЗ у знаменнику одруківка (94,5 замість 95), але надруковане число 1825,0431 пораховане правильно; наш результат із ним збігається.
Відкрити в калькуляторіОдиниця кг/м³
Малишевське — умовний ільменіт, кг/м³
ГЕО-1, 2020, табл. 10.1
Об'ємні одиниці з об'ємною вагою 1,86 т/м³ — розрахунок, якого немає в жодного з обстежених конкурентів. У звіті — 38,42 кг/м³.
Відкрити в калькуляторіОдиниця ppm
Bannerman — Etango-8 (Намібія): уран у ppm
PFS 02.08.2021, JORC Table 1 S4 — перший живий кейс для одиниці ppm · джерело ↗
Ціна: (65 × 0,9675 − 1,1 − 2,31) = 59,4775 $/фунт × 2204,62 = 131 125,29 $/т U3O8. Звітний граничний COG 100 ppm лежить у смузі 67–133 залежно від складу витрат; шаблон кодує «витрати на тонну руди».
Відкрити в калькуляторіОдиниця унц/т
Той самий приклад — у тройських унціях
Демонстрація одиниці «унц/т»: вхідні Equedia без округлення ціни за грам
Ціна вводиться як у джерелі — 1000 $/унц, без переведення в грами. Результат 0,04842 унц/т = 1,5061 г/т: різниця з 1,5132 показує, скільки з’їдає округлення «≈32 $/г».
Відкрити в калькуляторіДжерела: українські ГЕО-звіти з архіву проєкту, публічні SEC-файлінги (S-K 1300), JORC-звіти з біржі ASX. Повний каталог звірених кейсів (кілька десятків) ведеться службово — він потрібен для перевірки формул, а не для щоденної роботи.
Матеріали довідки мають довідковий характер і не замінюють техніко-економічне обґрунтування кондицій.