Довідка

Що таке cut-off grade

Бортовий вміст (cut-off grade) — мінімальний вміст корисного компонента в руді, за якого її видобуток і переробка ще окупаються. Тонна руди з вмістом нижче бортового приносить збиток, вище — прибуток. Це межа, що відділяє руду від породи.

У беззбитковій моделі бортовий вміст обчислюють з умови «дохід = витрати»:

COG =

  • C — собівартість видобутку і переробки 1 т руди;
  • P — ціна одиниці продукції (концентрату або металу);
  • R — вилучення корисного компонента, %;
  • L — втрати при збагаченні, %;
  • K — коефіцієнт переходу до обраної одиниці виміру.

Навіщо його розраховують

  • Оконтурення рудних тіл. Бортовий вміст — перший параметр кондицій: він визначає, які блоки потрапляють у підрахунок запасів, а які лишаються поза ним.
  • Оцінка запасів і ресурсів. Від нього прямо залежать тоннаж, середній вміст і, зрештою, економіка проєкту.
  • Обґрунтування ТЕО кондицій. Разом з аналізом чутливості показує, наскільки стійкі кондиції до коливань цін, витрат і показників збагачення.
  • Планування гірничих робіт. Дозволяє відділити руду від розкриву і спланувати відпрацювання.

Де застосовується

Розрахунок потрібен на всіх стадіях — від пошуково-оцінювальних робіт до експлуатації: при геолого-економічній оцінці родовища (ГЕО), у ТЕО кондицій, при щорічному перерахунку запасів, під час аудиту оцінок ресурсів за міжнародними кодексами, а також в оперативному плануванні, коли ціна або витрати помітно змінилися.

Типи cut-off

  • Беззбитковий (break-even). Найпоширеніший: вміст, за якого дохід дорівнює витратам. Саме його рахує цей калькулятор.
  • Граничний (marginal). Враховує лише ті витрати, яких можна уникнути, не видобуваючи блок (переробка, транспорт), — застосовується, коли розкрив уже оплачений.
  • Внутрішній і зовнішній (internal / external). Перший відділяє руду від породи всередині контуру, другий — визначає, чи взагалі відпрацьовувати ділянку.
  • Оптимізаційний (за Лейном). Максимізує чисту теперішню вартість (NPV) з урахуванням обмежень видобутку, переробки і збуту; змінюється в часі.

Формули і одиниці виміру

Калькулятор підтримує шість одиниць. Різниця лише в коефіцієнті K — сама формула незмінна. Вміст компонента в концентраті (Gconc) підставляється у відсотках і не ділиться на 100.

ОдиницяЗ урахуванням GconcБез Gconc
%K = GconcK = 100
кг/тK = 10 × GconcK = 1 000
кг/м³K = 10 × Gconc, результат × ρK = 1 000, результат × ρ
ppmK = 104 × GconcK = 106
г/тK = 1; ціна вказується за 1 грам продукції
унц/тK = 1; ціна вказується за 1 тройську унцію (31,1035 г) — стандарт цін на золото в західних звітах

Для кг/м³ обов'язкова об'ємна вага руди ρ (т/м³) — саме вона переводить масову частку в об'ємну.

Умовний компонент (еквівалентний вміст)

Коли родовище комплексне, запаси підраховують за одним показником — умовним компонентом. Кожен супутній компонент приводять до основного коефіцієнтом:

ki =

Далі вміст умовного компонента: Geq = Gосн + Σ Gᵢ × kᵢ. Коефіцієнти округлюють математично до чотирьох знаків. Приклад для титан-цирконієвої руди:

TiO2Eq(%) = TiO2(%) + Рутил(%) × 5,0615 + Циркон(%) × 7,0678

Нормативна основа перевідних коефіцієнтів — методичні документи ДКЗ/ГКЗ (пп. 102–106).

Кодекси звітності і Класифікація ДКЗ

Кодекси родини CRIRSCO — JORC (Австралія), NI 43-101 (Канада), CIM (стандарти визначень), SAMREC (ПАР), SK-1300 (США) — вимагають, щоб оцінка Mineral Resources / Mineral Reserves спиралася на обґрунтований cut-off і «reasonable prospects for eventual economic extraction».

В Україні діє Класифікація запасів і ресурсів корисних копалин державного фонду надр: параметри кондицій (у тому числі бортовий вміст) затверджує ДКЗ на підставі ТЕО. Логіка розрахунку в обох підходах однакова — різняться термінологія, категорії запасів і процедура затвердження.

Місток між підходами: бортовий вміст ↔ cut-off grade; кондиції ↔ modifying factors; категорії A/B/C₁/C₂ ↔ Measured / Indicated / Inferred (відповідність не буквальна).

Типові помилки

  • Неповна собівартість. Враховано лише видобуток, забуто переробку, транспорт або загальновиробничі витрати — бортовий вміст занижується.
  • Плутанина одиниць. Ціна за тонну концентрату при вмісті у г/т, або ppm замість %, дає похибку в тисячі разів.
  • Ігнорування втрат при збагаченні. Пропущений коефіцієнт (1 − L) систематично занижує результат.
  • Оптимістична ціна. Розрахунок на піковій ціні дає кондиції, які не витримують спаду ринку — тому й потрібен аналіз чутливості.
  • Один cut-off на все родовище. Різні ділянки, способи відпрацювання і типи руд можуть вимагати різних значень.

Чинники впливу і періодичність перегляду

Бортовий вміст не є сталою величиною. На нього впливають:

  • ціни на метали і концентрати, курс валюти;
  • вартість енергії, палива, реагентів, оплата праці;
  • показники збагачення: вилучення, вміст у концентраті, втрати;
  • спосіб відпрацювання (кар'єр чи шахта) і глибина;
  • податки, роялті, вимоги до довкілля.

Практика: перегляд щонайменше раз на рік, а також щоразу, коли ключовий параметр змінився суттєво (як орієнтир — понад 10–15 %) або змінилася технологія переробки.

Шаблони на реальних даних

По одному розібраному прикладу на кожну одиницю виміру: видно вихідні дані, результат формули і число, надруковане у самому звіті. Кнопка «Відкрити в калькуляторі» підставляє шаблон у форму — далі можна змінити крок чутливості чи будь-яке поле і перерахувати по-своєму.

Одиниця %

Єристівське — магнетитові кварцити

ГЕО-звіт, 2023 (розрахунок Сmin, формула 1986 р.)

Компонент · валюта · одиницяFe · UAH · %
Собівартість736,22
Ціна3374,79
Вилучення, %82,4
Вміст у концентраті, %67,3
Втрати, %3
Результат18,37 %

Найтиповіший український розрахунок: гривня, вміст у концентраті, втрати 3 %. У звіті надруковано 18,37 %.

Відкрити в калькуляторі

Одиниця г/т

Equedia Research — золото, ціна за грам

Стаття «How to Value Mining Stocks: Cut-Off Grade Theory and Practice» · джерело ↗

Компонент · валюта · одиницяAu · USD · г/т
Собівартість46
Ціна32
Вилучення, %95
Втрати, %0
Результат1,51 г/т (точно 1,5132)

Стаття сама задає 1000 $/унц ≈ 32 $/г. У джерелі надруковано 1,5 г/т.

Відкрити в калькуляторі

Одиниця кг/т

Приклад Ф3 із ТЗ — кілограми на тонну

Технічне завдання проєкту (приклад 3), звірено еталонним тестом T3

Компонент · валюта · одиницяFe · UAH · кг/т
Собівартість150
Ціна1978,27
Вилучення, %95
Вміст у концентраті, %94,5
Втрати, %2,89
Результат77,67 кг/т

Єдина одиниця, для якої в архіві немає опублікованого звіту, тому приклад — з ТЗ. У самому ТЗ у знаменнику одруківка (94,5 замість 95), але надруковане число 1825,0431 пораховане правильно; наш результат із ним збігається.

Відкрити в калькуляторі

Одиниця кг/м³

Малишевське — умовний ільменіт, кг/м³

ГЕО-1, 2020, табл. 10.1

Компонент · валюта · одиницяУмовний ільменіт · UAH · кг/м³
Собівартість75,957
Ціна4402
Вилучення, %87,3
Втрати, %4,3
Об'ємна вага, т/м³1,86
Результат38,42 кг/м³

Об'ємні одиниці з об'ємною вагою 1,86 т/м³ — розрахунок, якого немає в жодного з обстежених конкурентів. У звіті — 38,42 кг/м³.

Відкрити в калькуляторі

Одиниця ppm

Bannerman — Etango-8 (Намібія): уран у ppm

PFS 02.08.2021, JORC Table 1 S4 — перший живий кейс для одиниці ppm · джерело ↗

Компонент · валюта · одиницяU3O8 · USD · ppm
Собівартість10,19
Ціна131125,29
Вилучення, %87,8
Втрати, %0
Результат88,51 ppm (у звіті 100)

Ціна: (65 × 0,9675 − 1,1 − 2,31) = 59,4775 $/фунт × 2204,62 = 131 125,29 $/т U3O8. Звітний граничний COG 100 ppm лежить у смузі 67–133 залежно від складу витрат; шаблон кодує «витрати на тонну руди».

Відкрити в калькуляторі

Одиниця унц/т

Той самий приклад — у тройських унціях

Демонстрація одиниці «унц/т»: вхідні Equedia без округлення ціни за грам

Компонент · валюта · одиницяAu · USD · унц/т
Собівартість46
Ціна1000
Вилучення, %95
Втрати, %0
Результат0,04842 унц/т

Ціна вводиться як у джерелі — 1000 $/унц, без переведення в грами. Результат 0,04842 унц/т = 1,5061 г/т: різниця з 1,5132 показує, скільки з’їдає округлення «≈32 $/г».

Відкрити в калькуляторі

Джерела: українські ГЕО-звіти з архіву проєкту, публічні SEC-файлінги (S-K 1300), JORC-звіти з біржі ASX. Повний каталог звірених кейсів (кілька десятків) ведеться службово — він потрібен для перевірки формул, а не для щоденної роботи.

Матеріали довідки мають довідковий характер і не замінюють техніко-економічне обґрунтування кондицій.